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Narren des Zufalls
Die verborgene Rolle des Glücks an den
Finanzmärkten und im Rest des Lebens
"Können wir den Erfolg eines
Menschen allein an seiner Leistung und seinem Privatvermögen messen?
Manchmal, aber nicht immer."
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Buch
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Bewertung (max. 10)
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8
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Review
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Sie erhalten am 2. Januar
einen mysteriösen Brief, der Ihnen mitteilt, dass die Aktien im Laufe des
Monats steigen werden. Dies stellt sich als richtig heraus, aber Sie
ignorieren ihn, da Sie misstrauisch sind. Am 1. Februar erhalten Sie wieder
einen Brief: Diesmal ist die Nachricht, dass die Aktien fallen werden - und
wieder ist die Information richtig. Genauso am 1. März. Dies geht bis Juli
so weiter und Sie sind so fasziniert von der Prognosequalität, dass Sie alle
Ihre Ersparnisse in einen in den Schreiben beworbenen Off-Shore-Fond
anlegen. Zwei Monate später ist Ihr Geld weg - was ist passiert?
Sie sind auf einen Trickbetrüger hereingefallen: Der Versender der Briefe
hat willkürlich 10.000 Namen aus einem Telefonbuch ausgewählt und am 2.
Januar 5.000 von Ihnen steigende und der anderen Hälfte sinkende Aktienkurse
prognostiziert. Einen Monat später schickte er den 5.000, die die richtige
Prognose erhielten, einen weiteren Brief. Der einen Hälfte wieder eine
Prognose mit steigenden Kursen - der anderen mit sinkenden und so weiter. Es
handelt sich hier um eines der vielen Beispiele, Anekdoten und wahren oder
zumindest gut ausgedachten Geschichten, mit den der Autor, Nassim Taleb, den
Leser mit auf eine Reise nimmt. Ziel der Reise ist es, ihn zu verunsichern.
Zu verunsichern über den Unterschied zwischen Glück und Fähigkeiten,
zwischen Zufall und Bestimmung und zwischen Kausalbeziehungen und
Koinzidenzen. Oder um es auf die Finanzmärkte zu beziehen (Talebs
Haupterkenntnisobjekt) zwischen einem geschickten Investor und einem
glücklichen Narren bzw. einem Narren des Zufalls.
Man könnte Talebs Ansicht über die Börsenentwicklung so zusammenfassen:
Niemand wird jemals Börsenkurse auch nur annähernd prognostizieren können.
Es wird noch nicht einmal möglich sein, entsprechende Wahrscheinlichkeiten
zu extrahieren und zu Geld zu machen. Schuld sind die unregelmäßig
auftretenden Ausreißer, welche unter Umständen jahrelange Gewinne innerhalb
von Wochen in Verluste verwandeln. Und doch gibt es einen Ausweg, welcher
z. B. von solchen Ausnahmeerscheinungen wie einem George Soros beschritten
werden - übrigens eine der wenigen Personen, welche Taleb zu verehren,
zumindest zu respektieren scheint. Für die meisten im Buch genannten
Personen hat er oft wenig mehr als Spott über. Der Trick liegt nun darin,
dass aufgrund von menschlichen Irrationalitäten, an den Finanzmärkten
insgesamt Anomalien entstehen. Diese Anomalien nutzen Leute wie Soros - und
auch Taleb - aus. Leider wird in dem Buch nicht klar, wie genau dies
funktioniert. Wahrscheinlich nicht ganz uneigennützig, managed Taleb doch
einen eignen Hedge-Fond - ein Schelm, wer Böses dabei denkt...
Der interessierte Leser wird erkannt haben, dass es hierbei um den in
Fachkreisen inzwischen recht etablierten Bereich der Behavioral Finance
geht, also genau der Wissenschaft von Anomalien an den Finanzmärkten
aufgrund menschlicher Irrationalitäten. Dabei werden hierbei wichtige
Konzepte wie 'Survivor Bias' erläutert und auch renommierte akademische
Vertreter bemüht, wie z. B. Daniel Kahneman - seines Zeichens immerhin
Nobelpreisträger 2002. Die englische Ausgabe des Buches ist aus 2001!
Stärke des Buches ist, dass es den Rahmen von den Finanzmärkten über die
Literatur, Philosophie, Mathematik und wieder zurück spannt. Leider ist dies
auch gleichzeitig seine Schwäche: Taleb verzettelt sich bisweilen in
Anekdoten, welche sich auf Geschichten beziehen, welche Teile von Beispielen
sind und so weiter und so fort - der rote Faden geht an vielen Stellen dabei
verloren. Eine spezielle Schwäche der deutschen Übersetzung ist, dass an den
Stellen, wo mathematische Exaktheit wichtig wäre, falsch übersetzt wird. So
wird aus dem mathematischen 'Noise', nicht korrekt 'Rauschen', sondern mal
'Nebengeräusche', mal 'Lärm'. Unverständlich wird es, wenn Median,
arithmetisches Mittel, Erwartungswert und Mittelwert permanent verwechselt
werden.
Insgesamt muss man jedoch sagen, dass es sich um ein lesenswertes Buch
handelt, welches alleine schon deswegen Lob verdient, weil es den Leser
nicht - wie in diesem Genre leider oftmals üblich - belügt, in dem Sinne:
"Reich in hundert Tagen!"
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Zielgruppe
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Alle, welche im finanziellen
Erfolg nicht nur Können, sondern auch Zufall entdecken wollen.
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Lessons learned
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Nach der Lektüre
dieses Buches wissen Sie:
1) Was oft für Können gehalten wird, ist oft nur Zufall,
2) der Mensch ist genetisch nicht dafür gemacht, Zufall und Notwendigkeit
sicher zu unterscheiden und
3) wie er dieses Wissen im Leben und an der Börse einbeziehen kann.
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Inhalt |
Vorwort
Prolog
Moscheen in den Wolken
Teil 1: Solons Warnung - Schiefe, Asymmetrie und Induktion
Reich ist nicht gleich clever
Bizarre Buchführung
Mathematische Überlegungen zur Geschichte
Zufall, Unsinn und wissenschaftliche Intellektuelle Überleben der
Schwächsten - lässt sich die Evolution vom Zufall täuschen?
Schiefe und Asymmetrie
Das Problem der Induktion
Teil 2: Affen an Schreibmaschinen - Survivor Bias und andere
Wahrnehmungsverzerrungen
Zu viele Millionäre nebenan
Kaufen und Verkaufen ist leichter als Spiegeleier braten
Versager ziehen das große Los - über die Nichtlinearität im Leben
Zufall und unser Gehirn: Wir sind wahrscheinlichkeitsblind
Teil 3: Wachs in meinen Ohren - mit Randomitits leben
Spielertricks und Tauben im Kasten
Karneades kommt nach Rom: über Wahrscheinlichkeiten und Skeptizismus
Bacchus verlässt Antonius
Epilog: Solon hatte Recht
Danksagung
Anmerkungen
Register
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Autor
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Nassim Nicholas Taleb ist
Gründer und Inhaber der Trading Firma Emoirica Capital LLC. er war in
unterschiedlichen Positionen als Börsenhändler in New York, London und
Chicago tätig. Taleb erwarb einen Master of Business Administration (MBA) an
der Wharton School sowie einen Ph. D. in Philosophie an der Universität
Paris-Dauphine. Er ist Professor für Mathematik an der New York University
und Autor von Dynamic Hedging.
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Links
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• Der
Halo-Effekt (nach Taleb eines der wichtigsten Managementbücher aller
Zeiten)
• Alles Zufall
•
Fraktale und Finanzen
•
Das
einzig Gewissen ist das Ungewisse
•
Wider die Götter. Die Geschichte der
modernen Risikogesellschaft
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